20190131前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：新建商品住宅庫存。
交易提示：據(jù)易居研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底，全國100城新建商品住宅庫存總量為45734萬平方米，環(huán)比增長2.1%，同比增長1.6%，市場消化完這些庫存需要9.7個月?？傮w上，百城住宅庫存環(huán)比連續(xù)增長4個月，庫存走勢正迎來拐點，年底正式步入上行通道。
盤面影響：“房住不炒”基調(diào)下，結(jié)構(gòu)性改革仍將持續(xù)推進(jìn)，預(yù)期房地產(chǎn)投資不會明顯負(fù)面影響經(jīng)濟。政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；原油產(chǎn)量。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存增加91.9萬桶至4.459億桶，汽油庫存和庫欣原油庫存下降；俄羅斯官員表示正根據(jù)達(dá)成的協(xié)議削減石油產(chǎn)量。
盤面影響：原油庫存增長放緩，汽油庫存出現(xiàn)下降，對價格有一定支撐。關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展及委內(nèi)瑞拉局勢，短期油價區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：節(jié)假日電廠日耗下滑。
交易提示：臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)逐步放假，用電量持續(xù)細(xì)講，29日沿海六大電廠日耗跌破50萬噸，創(chuàng)出去年11月上旬以來新低。隨著需求愈加平淡，提漲情緒降溫，港口市場再度小幅下行。秦皇島煤炭網(wǎng)1月30日數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸，較前一周下行1元/噸。
盤面影響：下游需求萎縮導(dǎo)致上漲動力流失，動力煤節(jié)前將保持弱勢震蕩。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：淡水河谷潰壩。
交易提示：VALE于巴西當(dāng)?shù)貢r間周二宣布，公司向巴西能源和環(huán)境部提出關(guān)閉10座上游水壩的申請，并得到了批準(zhǔn)。淡水河谷將投資50億雷亞爾關(guān)停這些水壩，整個關(guān)停過程可能持續(xù)1-3年的時間。按照初步的測算，該計劃或?qū)⒂绊懩戤a(chǎn)量4000萬噸鐵礦石，其中包括1100萬噸球團(tuán)礦。同時Vale稱將增加其他地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量，彌補潰壩礦區(qū)停產(chǎn)影響。Mysteel年度報告預(yù)計2018年度VALE的鐵礦石總產(chǎn)量在3.9億噸。
盤面影響：淡水河谷潰壩事件持續(xù)發(fā)酵，短期鐵礦石期貨將以偏強震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：棕櫚油成交量；馬棕油出口。
交易提示：截至1月29日，全國港口食用棕櫚油庫存總量64.24萬噸，較上月同期增長51.8%，較去年同期下降2.5%。1月1日-29日，棕櫚油日均成交510噸，較去年同期下滑43.9%。SGS數(shù)據(jù)顯示，1月1-25日馬棕油出口量為120.76萬噸，較12月同期增加12%，其中出口歐盟增加61.98%至31.6萬噸。
盤面影響：馬棕油產(chǎn)量下滑而出口及消費預(yù)增，庫存拐頭顯現(xiàn)。12月中國棕油進(jìn)口不及預(yù)期，價格走勢仍以震蕩向上概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：籽棉收購；棉花倉單數(shù)量。
交易提示：安徽東至的籽棉收購以及籽棉加工工作已全面停產(chǎn)。為保證春節(jié)期間安全，大小收購企業(yè)正在緊鑼密鼓地做好年前的最后工作，尚未加工的籽棉蓋好雨布，尚未賣出的皮棉以及棉籽存放到庫。目前，當(dāng)?shù)氐淖衙奘召弮r格仍保持在3.50元/斤左右。1月30日，鄭棉倉單情況：注冊倉單16433（-22）張，有效預(yù)報2421（+75）張。倉單及預(yù)報總量：18854（+53）張。
盤面影響：臨近春節(jié)，紡企陸續(xù)放假，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，建議觀望。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月30日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為85.5%，較上一交易日96.1%下降10.6個百分點。假期內(nèi)消息面或影響節(jié)后開盤波動率，建議逐步減倉靜待春節(jié)來臨。
（2）截至2019年1月30日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為22.2%，較上一交易日21.11%上升1.09個百分點。孟晚舟事件及劉鶴訪美對中美貿(mào)易談判結(jié)果影響市場情緒，豆粕短期走勢不確定較大，建議暫時觀望。
（3）截至2019年1月30日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為15.66%，較上一交易日15.97%下降0.31個百分點。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：歐元區(qū)四季度GDP（1月31日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)GDP在2017年四季度階段性見頂，之后從2.7%持續(xù)下滑，至18年三季度回落至1.6%，本次預(yù)測值為1.2%，市場預(yù)期將繼續(xù)快速回落，此前在歐央行議息會議的新聞發(fā)布會上，行長德拉基表示歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟，需要刺激政策，市場預(yù)期與之一致。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么歐元將會出現(xiàn)反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)回落。
