20190226前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：金融供給側(cè)改革。
交易提示：中央政治局會議近日強調(diào)，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。經(jīng)濟興，金融興；經(jīng)濟強，金融強。經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。中國將構(gòu)建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，并建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，完善資本市場基礎(chǔ)性制度。
盤面影響：金融供給側(cè)強調(diào)了金融的共生定位，并擬定活力而韌性的目標(biāo)，將有利于市場信心恢復(fù)。國內(nèi)政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：原油產(chǎn)量；特朗普講話。
交易提示：截至2月24日，俄羅斯原油產(chǎn)量約1134.1萬桶/日，較12月減產(chǎn)11.4萬桶/日；美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表網(wǎng)絡(luò)評論稱，油價漲得太高，世界無法承受油價繼續(xù)上漲。
盤面影響：俄羅斯減產(chǎn)幅度略低于預(yù)期，特朗普再度呼吁降油價，短期原油價格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：陜西榆林煤炭漲價。
交易提示：受下游需求驟增疊加礦業(yè)安全事故影響，榆林各礦銷售瞬時火爆，煤炭價格上漲10-30元/噸。另有15處煤礦擬于第二批申請復(fù)工。
盤面影響：由于短期事件影響導(dǎo)致現(xiàn)貨煤價上漲，而煤礦復(fù)工申請批復(fù)后將緩解市場情緒，可能對煤價造成壓力。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價3770，價格偏穩(wěn)，沒有怎么波動，成交方面偏冷靜一般。北材資源開盤3750-3760，較上周五漲40-50，漲幅在周末完成，投機盤拿貨基本周末完成了，昨日成交一般，主要工程正常送貨，尾盤價格下了10-20。
盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：馬棕出口；印尼棕油產(chǎn)量。
交易提示：Amspec報告稱，馬來西亞2月1-25日棕櫚油出口量為114萬噸，較上月同期下滑6.1%。調(diào)查顯示，印尼1月棕櫚油產(chǎn)量為360萬噸，較前月的390萬噸下滑7.7%。
盤面影響：盡管出口下降，但主產(chǎn)區(qū)季節(jié)性減產(chǎn)，去庫存仍將延續(xù)。國內(nèi)庫存總體仍處偏低區(qū)間，預(yù)期在近期回調(diào)后棕油價格重心仍有望維持震蕩向上格局。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：美棉出口周報；中國棉紡織景氣指數(shù)。
交易提示：美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2019年1月4日-2月14日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為22.16萬噸。2019年1月中國棉紡織景氣指數(shù)47.5，與去年12月相比下降1.17。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補庫或?qū)㈤_始，關(guān)注下游紡織訂單情況，鄭棉波動加大，建議觀望。
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期權(quán)重點提示
? 重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年2月25日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為84.64%，較上一個交易日92.55%下降7.91個百分點。近期金融市場提振，大盤走勢向好，預(yù)估波動率波動較大。
（2）截至2019年2月25日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為12.82%，較上一交易日12.37%上升0.45個百分點。中美貿(mào)易磋商進(jìn)展順利，同時考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見明顯恢復(fù)，玉米價格上方承壓明顯，且看空預(yù)期已逐步釋放，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年2月25日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為20.42%，較上一交易日19.57%上升0.85個百分點。目前隱波率變化較小，中美磋商進(jìn)展順利，建議短期少量做空波動率。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：美國2月咨商會消費者信心指數(shù)（2月22日晚公布）
交易提示：美國咨商會消費者信心指數(shù)連續(xù)4個月大幅下滑，已經(jīng)回到了2017年7月前的水平，前值為120.2，本次預(yù)測值為124，市場預(yù)期消費者信心將有小幅修復(fù)，但尚不足以修復(fù)至前一月水平。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么會在短期內(nèi)支撐美元反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，那么會促使美元短期繼續(xù)下跌。
