20190225前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：國務(wù)院擬推動擴內(nèi)需。
交易提示：國務(wù)院常務(wù)委員會會議近日決定，再取消和下放一批行政許可事項、在全國全面開展工程建設(shè)項目審批制度改革，并部署推動家政服務(wù)增加供給、提高質(zhì)量的措施，促進擴內(nèi)需、惠民生。
盤面影響：結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推動，資源配置偏向民生，將有利于信心恢復(fù)。國內(nèi)政策底已確認，預(yù)期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；原油產(chǎn)量。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存增加367.2萬桶至4.545億桶，汽油庫存減少而庫欣原油庫存增加；上周美國原油產(chǎn)量增加10萬桶至1200萬桶/日，再創(chuàng)歷史新高。
盤面影響：美國原油庫存增加，產(chǎn)量創(chuàng)出新高，對價格形成牽制，關(guān)注外圍環(huán)境變化，短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。
交易提示：甲醇現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)，山東和河南個別廠商上調(diào)出場價格；截止上周四的甲醇港口庫存較高，華東和華南港口合計達到83.9萬噸，環(huán)比增加13.5%。
盤面影響：港口庫存高企將抑制甲醇價格表現(xiàn)，盡管市場已經(jīng)出現(xiàn)去庫存預(yù)期，但在下游甲醇制烯烴產(chǎn)能恢復(fù)和實際去庫存兌現(xiàn)之前，甲醇價格難有良好表現(xiàn)。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價3740，成交一般，但適當(dāng)好于前一日。北材資源開盤延續(xù)昨日尾盤3680，盤中跟隨期貨，投機盤出來一些，加上工地采購有一點起來，漲價10-20，目前3700左右，成交一點點起來。
盤面影響：等待需求釋放，短期螺紋鋼將以震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：馬棕油出口。
交易提示：出口檢驗公司AmSpec公布，馬來西亞2月1-20日棕櫚油出口量為93萬噸，與上月同期基本持平。但SGS數(shù)據(jù)顯示同期出口量為91.8萬噸，較上月同期減少4.6%。
盤面影響：馬棕油出口增速放緩，但仍處減產(chǎn)周期，庫存或繼續(xù)下降，短期回調(diào)預(yù)期不改棕油價格重心震蕩向上的格局。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：皮棉加工量；鄭棉倉單數(shù)量。
交易提示：截止2月20日，完成2018年度加工進度的96.46%，全國皮棉累計加工5202152噸。新疆累計加工5063980噸；兵團企業(yè)1538029噸，地方企業(yè)3525951噸。截至2月21日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17084（-10）張，有效預(yù)報2130（+23）張。倉單及預(yù)報總量：19201（+13）張。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補庫或?qū)㈤_始，關(guān)注下游紡織訂單情況，建議逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點提示
? 重點關(guān)注：認沽認購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年2月21日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認沽認購比為98.41%，較上一個交易日86.35%上升12.06個百分點。隱波率偏高，預(yù)估繼續(xù)上升的概率偏低，可逢高做空波動率。
（2）截至2019年2月21日，玉米期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為12.18%，較上一交易日12.44%下降0.26個百分點。中美貿(mào)易磋商進展順利，同時考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見明顯恢復(fù)，玉米價格上方承壓明顯，且看空預(yù)期已逐步釋放，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年2月21日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為20.48%，較上一交易日20.89%下降0.41個百分點。目前隱波率變化較小，中美磋商進展順利，建議短期少量做空波動率。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：2月加拿大零售銷售月率（2月22日晚公布）
交易提示：加拿大零售銷售數(shù)據(jù)連續(xù)4個月不及預(yù)期，前值更是錄得-0.6%的低位，為過去11個月的最差表現(xiàn)，本次預(yù)測值為-0.5%，市場預(yù)期萎縮幅度減小。
? ? ? ? ? 盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么會在短期內(nèi)支撐加元反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場預(yù)期，那么會促使加元短期繼續(xù)下跌。
