20190211前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易談判。
交易提示：中美代表將于2月14日至15日在北京舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。雙方將在不久前華盛頓磋商基礎(chǔ)上，就共同關(guān)注問題進(jìn)一步深入討論。美方工作團(tuán)隊(duì)將于2月11日提前抵京。
盤面影響：中美雙方加速談判，凸顯達(dá)成協(xié)議的意愿?？紤]政策底確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣震蕩反彈，貴金屬或高位震蕩。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)據(jù)；減產(chǎn)協(xié)議。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日當(dāng)周，美國活躍石油鉆井?dāng)?shù)854口，環(huán)比前一周增加7口；俄羅斯一重要石油企業(yè)表示，OPEC減產(chǎn)協(xié)議是俄羅斯石油行業(yè)的戰(zhàn)略性威脅，俄羅斯正面臨油市份額下滑的局面。
盤面影響：美國石油鉆井?dāng)?shù)目回升，原油產(chǎn)量維持高位，減產(chǎn)協(xié)議引來俄羅斯石油企業(yè)的憂慮，增加市場不確定性。關(guān)注委內(nèi)瑞拉局勢變化及中美貿(mào)易協(xié)商的進(jìn)展情況，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇高供給。
交易提示：甲醇的裝置開工率仍然保持在70%以上的高位，而下有煤制烯烴的大規(guī)模復(fù)產(chǎn)要等到2月底，之后甲醇的需求才會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，價(jià)格將會(huì)有所修復(fù)。
盤面影響：上游供給保持高位，需求恢復(fù)需等待，節(jié)后甲醇期價(jià)暫時(shí)保持弱勢。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：淡水河谷潰壩事件。
交易提示：巴西監(jiān)管機(jī)構(gòu)5日吊銷了對于淡水河谷Brucutu礦山生產(chǎn)至關(guān)重要的礦壩運(yùn)營執(zhí)照，為這家全球最大鐵礦石生產(chǎn)商發(fā)生重大潰壩事故后恢復(fù)正常運(yùn)營再添障礙。市場擔(dān)憂全球鐵礦石市場將出現(xiàn)重大供應(yīng)損失。
盤面影響：鐵礦石供給短期出現(xiàn)邊際減量，短期鐵礦石期貨將以單邊上行為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：USDA供需報(bào)告；巴西大豆收割進(jìn)度。
交易提示：美國農(nóng)業(yè)部2月供需報(bào)告顯示，全球2018/19年度大豆年末庫存預(yù)估為1.0672億噸，12月預(yù)估為1.1533億噸。全球2017/18年度大豆年末庫存預(yù)估為9809萬噸，12月報(bào)告預(yù)估為1.013億噸。根據(jù)馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（MEA）數(shù)據(jù)，在馬托格羅索州，截止本周收割完成53.23%，較去年同期提前24.60%。
盤面影響：USDA報(bào)告下調(diào)主產(chǎn)區(qū)大豆產(chǎn)量，其中巴西下調(diào)500萬噸，總體符合市場預(yù)期。中國繼續(xù)進(jìn)口美豆，且預(yù)期將加大進(jìn)口，豆市供給偏向?qū)捲?，豆一、豆粕價(jià)格走勢震蕩向下概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：西非棉花產(chǎn)量預(yù)估；棉花倉單數(shù)量。
交易提示：2018/19年度西非地區(qū)（布基納法索、乍得、馬里和塞內(nèi)加爾）的棉花面積為145萬公頃，同比減少14%，棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為247萬包，同比減少8.2%。降雨過多、光照不足、生產(chǎn)投入不夠以及蟲害問題導(dǎo)致棉花單產(chǎn)下降。由于全球進(jìn)口需求持續(xù)旺盛，2018/19年度西非棉花出口量預(yù)計(jì)為248萬包。1月31日，鄭棉倉單情況：注冊倉單17041（+608）張，有效預(yù)報(bào)1903（-518）張。倉單及預(yù)報(bào)總量：18944（+90）張。
盤面影響：臨近春節(jié)，紡企陸續(xù)放假，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
? 重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年2月1日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為88.24%，較上一交易日82.15%上升6.09個(gè)百分點(diǎn)。假期內(nèi)消息面或影響節(jié)后開盤波動(dòng)率，建議暫時(shí)觀望。
（2）截至2019年2月1日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為22.01%，較上一交易日20.93%上升1.08個(gè)百分點(diǎn)。劉鶴訪美，中美貿(mào)易談判順利進(jìn)行，市場對未來達(dá)成和談的預(yù)期較大，但后續(xù)計(jì)劃尚未確定，預(yù)估波動(dòng)率在新年第一個(gè)交易日開盤時(shí)有較大變動(dòng)，建議規(guī)避。
（3）截至2019年2月1日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.03%，較上一交易日15.76%上升0.27個(gè)百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。?
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：英國四季度GDP（2月11日晚公布）。
交易提示：英國季度GDP自2013年三季度觸及環(huán)比0.8%的高增長后開始逐漸下滑下滑，在2018年第一錄得0.2%的低點(diǎn)，三季度回升至0.6%，本次預(yù)測值為0.3%，市場預(yù)期在連續(xù)兩個(gè)季度的反彈后再次回落。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么英鎊將維持出現(xiàn)反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么英鎊將出現(xiàn)回落。
