20190129前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。
交易提示：中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比-1.9%，前值-1.8%。2018年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6.64萬(wàn)億，增長(zhǎng)10.3%，增幅較1-11月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。2017年則為大增21%。
盤(pán)面影響：供給側(cè)改革彈性加大背景下，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)支撐效應(yīng)減弱，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力。但政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)，債市仍樂(lè)觀。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：原油產(chǎn)量；委內(nèi)瑞拉局勢(shì)。
交易提示：沙特官員表示，沙特2月原油產(chǎn)量將低于1020萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)幅度大于減產(chǎn)協(xié)議要求，沙特啟動(dòng)工業(yè)發(fā)展計(jì)劃；美國(guó)宣布制裁委內(nèi)瑞拉國(guó)有石油公司PDVSA，凍結(jié)70億美元資產(chǎn)。在美國(guó)的煉油廠可繼續(xù)使用委內(nèi)瑞拉原油運(yùn)營(yíng)。
盤(pán)面影響：沙特積極限產(chǎn)保價(jià)，但當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，可持續(xù)性還需觀察；美國(guó)制裁委內(nèi)瑞拉，增加市場(chǎng)不確定性。短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨走勢(shì)分化。
交易提示：港口價(jià)格隨期貨價(jià)格上漲，而內(nèi)地現(xiàn)貨價(jià)格則因?yàn)楦邘?kù)存和下游需求減弱影響而表現(xiàn)疲軟，兩者分化可能導(dǎo)致期貨價(jià)格的變化難以預(yù)料。
盤(pán)面影響：港口價(jià)格和內(nèi)地價(jià)格分化，使未來(lái)甲醇價(jià)格變化難以有方向性變化，短期以震蕩為主，建議觀望。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：淡水河谷潰壩。
交易提示：鐵礦石巨頭淡水河谷近200億元資金被凍結(jié)。依據(jù)米納斯吉拉斯州檢察官以及米納斯吉拉斯州就 Córrego do Feijo 礦區(qū)1號(hào)壩潰壩事件提出的要求，公司已收到初步強(qiáng)制令通知。根據(jù)目前匯率，1巴西雷亞爾折合人民幣1.79元，這意味著，淡水河谷公司被凍結(jié)的賬戶資金高達(dá)196.5億元，同時(shí)，目前受到的處罰金共計(jì)6.24億元。
盤(pán)面影響：淡水河谷潰壩事件持續(xù)發(fā)酵，短期鐵礦石期貨將以偏強(qiáng)震蕩為主。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：大豆到港預(yù)估。
交易提示：2019年1月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港96船597.3萬(wàn)噸；2月份最新預(yù)估400萬(wàn)噸，較上周預(yù)估增20萬(wàn)噸；3月份初步預(yù)估590萬(wàn)噸，較上周預(yù)估增30萬(wàn)噸；4月份初步預(yù)估850萬(wàn)噸，較上周持平；5月份初步預(yù)估維持910萬(wàn)噸。
盤(pán)面影響：大豆到港預(yù)估不斷上調(diào)，豆市供給不存在缺口擔(dān)憂，預(yù)期豆一、豆粕價(jià)格走勢(shì)震蕩向下概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：全國(guó)皮棉加工量；棉紗進(jìn)口情況。
交易提示：2018年度棉花加工進(jìn)度已經(jīng)進(jìn)入后期，截止1月27日，完成2018年度加工進(jìn)度的95.7%，全國(guó)皮棉累計(jì)加工5161270噸。新疆累計(jì)加工5024251噸；兵團(tuán)企業(yè)1529663噸，地方企業(yè)3494588噸。據(jù)海關(guān)，2018年12月中國(guó)進(jìn)口棉紗16萬(wàn)噸，同比少3萬(wàn)噸，近五年歷史同期低位。2018年1-12月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗207萬(wàn)噸，同比增加10萬(wàn)噸。
盤(pán)面影響：臨近春節(jié)，紡企陸續(xù)放假，棉花下游紡織需求相對(duì)疲軟，庫(kù)存高企，可以逢低布局長(zhǎng)線多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年1月28日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為89.14%，較上一交易日92.21%下降3.07個(gè)百分點(diǎn)。假期內(nèi)消息面或影響節(jié)后開(kāi)盤(pán)波動(dòng)率，建議逐步減倉(cāng)靜待春節(jié)來(lái)臨。
（2）截至2019年1月28日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為21.22%，較上一交易日20.96%上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。孟晚舟事件及劉鶴訪美對(duì)中美貿(mào)易談判結(jié)果影響市場(chǎng)情緒，豆粕短期走勢(shì)不確定較大，建議暫時(shí)觀望。
（3）截至2019年1月28日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.96%，較上一交易日15.77%上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤(pán)波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。?
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)政府重新開(kāi)門(mén)。
交易提示：1月26日，特朗普簽署結(jié)束政府關(guān)門(mén)的臨時(shí)支出法案，美國(guó)政府在1月28日結(jié)束關(guān)門(mén)，但開(kāi)支僅能使政府運(yùn)行至2月15日。然而在被問(wèn)到特朗普會(huì)否準(zhǔn)備在三周后再次關(guān)閉美國(guó)政府時(shí)，白宮代理幕僚長(zhǎng)認(rèn)為答案是肯定的。
盤(pán)面影響：盡管美國(guó)政府重新運(yùn)轉(zhuǎn)，但仍然有三周后再次停擺的可能，這對(duì)美元不利，建議美元多頭暫時(shí)觀望。
