20181030前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：住宅庫存；房貸利率。
交易提示：易居研究院最新數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月底，受監(jiān)測(cè)的100個(gè)城市新建商品住宅庫存總量為43488萬平方米，環(huán)比增長(zhǎng)2.9%，同比減少5.5%。環(huán)比為9個(gè)月來首次反彈。根據(jù)融360的房貸分析數(shù)據(jù)，9月全國(guó)房貸平均利率小幅上漲至5.70%，相當(dāng)于基準(zhǔn)利率116.3%，已經(jīng)連續(xù)21個(gè)月上漲。
盤面影響：需求承壓拖累經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，但穩(wěn)增長(zhǎng)、改革成為政策主基調(diào)，預(yù)期市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，匯市股市有望低位企穩(wěn)。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：匯率波動(dòng)；原油供應(yīng)。
交易提示：近期美元兌其他主要貨幣延續(xù)升勢(shì)，人民幣匯率逼近7的關(guān)口；尼日利亞官員表示，OPEC有能力覆蓋2019年的部分供應(yīng)缺口，市場(chǎng)高估了伊朗、委內(nèi)瑞拉出現(xiàn)產(chǎn)出突然下滑的可能。
盤面影響：產(chǎn)油國(guó)對(duì)原油產(chǎn)出有信心，降低市場(chǎng)供應(yīng)憂慮；匯率走弱對(duì)人民幣計(jì)價(jià)的INE原油帶來支撐，但難改變趨勢(shì)。短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠庫存；進(jìn)口煤政策。
交易提示：目前秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)關(guān)于動(dòng)力煤的報(bào)價(jià)為650元/噸。產(chǎn)地環(huán)保檢查未放松，供給端偏緊，煤礦銷售情況良好，導(dǎo)致坑口價(jià)格堅(jiān)挺，與港口價(jià)格出現(xiàn)分歧。隨著大秦線秋季檢修結(jié)束，庫存或?qū)⒅沟?，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，但下游采購積極性仍不高。截至10月29日，下游六大電廠庫存為1613.35萬噸，存煤可用天數(shù)為31.58天，日均耗煤量仍維持在50萬噸左右。
盤面影響：短期下游需求難好轉(zhuǎn)，港口成交清淡，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤仍維持偏弱震蕩，上行動(dòng)力不足。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源開盤4680-4700，盤中受期貨影響，跌10-20，報(bào)4660-4690，鋼廠反饋成交很差，貿(mào)易商反饋成交一般。但是市場(chǎng)心態(tài)還好，沒有擔(dān)憂，畢竟目前資源較少，庫存較低，沒有太大的壓力。
盤面影響：現(xiàn)貨成交整體穩(wěn)定，關(guān)注庫存去化，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)仍以震蕩為主。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：CFTC銅非商業(yè)凈持倉；LME銅庫存；上期所銅庫存；上海地區(qū)銅現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至10月23日，CFTC銅非商業(yè)凈多持倉為8648手，較前一周銅非商業(yè)凈多頭持倉增加507手。截至10月29日，LME銅庫存為143125噸，較上周同期庫存減少11100噸。截至10月26日上期所銅庫存為148943噸，較前一周庫存增加8154噸。10月29日，上海地區(qū)銅現(xiàn)貨貼水90元/噸。
盤面影響：CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉增幅不明顯，近期銅價(jià)預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)概率較大，上漲或下跌幅度都不會(huì)太大。LME銅庫存近期一直處于較快下降通道中，而上期所銅庫存國(guó)慶節(jié)之后增幅明顯，且上海地區(qū)現(xiàn)貨銅一直維持小幅貼水，國(guó)內(nèi)銅價(jià)走勢(shì)估計(jì)將弱于LME銅價(jià)，滬倫銅價(jià)比很可能有所回落。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：飼料配方調(diào)整。
交易提示：中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)飼料標(biāo)準(zhǔn)，降低配合飼料蛋白含量。豬配合飼料平均蛋白水平下調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)，有望將生產(chǎn)1公斤豬肉的蛋白質(zhì)消耗從0.45公斤降至0.39公斤，降幅達(dá)13%；蛋雞、肉雞配合飼料蛋白水平也將降低約1個(gè)百分點(diǎn)。新標(biāo)準(zhǔn)全面推行后，養(yǎng)殖業(yè)豆粕年消耗量有望降低約1100萬噸，帶動(dòng)減少大豆需求約1400萬噸。
盤面影響：配方調(diào)整將緩解蛋白粕供給緊張態(tài)勢(shì)，但短期豬瘟蔓延限制生豬出欄仍支撐需求，豆粕價(jià)格高位震蕩概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：全國(guó)棉花公檢量；新疆籽棉收購價(jià)格。
交易提示：截止2018年10月28日，全國(guó)共有87家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)到4193227包，合計(jì)94.78萬噸。近期新疆當(dāng)?shù)貦C(jī)采棉收購價(jià)格在5.8元/公斤左右（40衣分%、12%水分、下同），手摘棉價(jià)格在6.5元/公斤左右。
盤面影響：棉花下游紡織產(chǎn)業(yè)悲觀情緒持續(xù)，籽棉收購價(jià)格下滑鄭棉破位下跌，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:（1）截至2018年10月29日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為94.69%，較上一交易日79.09%上升15.6個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場(chǎng)情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動(dòng)率。
（2）截至2018年10月29日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為24.41%，較上一交易日24.16%上升0.25個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率變化較小，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
（3）截至2018年10月29日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.83%，較上一交易日15.16%上升0.67個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)三季度GDP（10月30日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)季度GDP從2013年一季度開始持續(xù)反彈，在2017年四季度觸及短期頂部2.7%，之后連續(xù)兩個(gè)季度回落，前值為2.1%，本次預(yù)測(cè)值為1.8%，市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)回落。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元將獲得反彈機(jī)會(huì)；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使歐元繼續(xù)承壓下行。
