20190304前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：MSCI增加A股在指數(shù)中的權(quán)重。
交易提示：MSCI宣布將增加中國(guó)A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重，從5%增加至20%，具體分三步實(shí)施。完成此三步實(shí)施后，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的預(yù)計(jì)成分股中有253只中國(guó)大盤A股和168只中國(guó)中盤A股（其中包括了27只創(chuàng)業(yè)板股票）；這些A股在此指數(shù)中的預(yù)計(jì)權(quán)重約3.3％。
盤面影響：宏觀經(jīng)濟(jì)總體持穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括脫虛入實(shí)、銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善、去杠桿、去庫(kù)存、去產(chǎn)能等，外加國(guó)家層面關(guān)于資本市場(chǎng)講話的定位，預(yù)計(jì)市場(chǎng)信心已經(jīng)恢復(fù)。繼政策底后，預(yù)計(jì)股市已見(jiàn)市場(chǎng)底，建議逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鉆井?dāng)?shù)目；原油產(chǎn)量。
交易提示：貝克休斯數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井?dāng)?shù)目為843口，較前值減少10口；俄羅斯官員表示，俄羅斯2月原油產(chǎn)量較2018年10月水平減少9.7萬(wàn)桶/日。
盤面影響：原油鉆井?dāng)?shù)目減少，美國(guó)原油產(chǎn)量增速有望降低，俄羅斯執(zhí)行減產(chǎn)，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇現(xiàn)貨價(jià)格走高
交易提示：多地甲醇現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，包括東北、山東、山西、河南以及河北等地，調(diào)價(jià)幅度不等。整體開(kāi)工率出現(xiàn)回落，不過(guò)仍然高于70%，供應(yīng)端出現(xiàn)小幅收縮。上周庫(kù)存整體持穩(wěn)，華東和華南港口庫(kù)存變化很小，合計(jì)庫(kù)存仍有83.6萬(wàn)噸。
盤面影響：預(yù)計(jì)在下游烯烴產(chǎn)能恢復(fù)前，甲醇將繼續(xù)保持震蕩弱勢(shì)。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開(kāi)工情況。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率65.75%持平，產(chǎn)能利用率75.94%，環(huán)比增0.5%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為82.66%較去年同期增4.34%，鋼廠盈利率73.62%，環(huán)比降0.61%。本期數(shù)據(jù)復(fù)產(chǎn)高爐5座，檢修高爐8座；受汾渭平原限產(chǎn)力度加強(qiáng)影響，本期華北區(qū)域檢修樣本增加；復(fù)產(chǎn)樣本以內(nèi)陸地區(qū)鋼企為主，多為例檢結(jié)束正常復(fù)產(chǎn)；受汾渭平原和河北地區(qū)應(yīng)急響應(yīng)差異化限產(chǎn)通知影響，預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率仍有小幅下降。
盤面影響：部分地區(qū)受限產(chǎn)影響，供給邊際減少，螺紋鋼有望迎來(lái)上漲。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)進(jìn)口美豆。
交易提示：周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2019年2月21日的一周，美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸）的大豆凈銷售量增加了181.6萬(wàn)噸。自從中美元首在2018年12月1日在阿根廷達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)休戰(zhàn)協(xié)議以來(lái)，截至2月21日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)中國(guó)訂購(gòu)美國(guó)大豆的數(shù)量為876.62萬(wàn)噸。
盤面影響：中國(guó)大豆進(jìn)口維持正常，且還將繼續(xù)進(jìn)口美豆，大豆庫(kù)存繼續(xù)反彈，且為高位區(qū)間，豆市供給偏向?qū)捲?，豆一、豆粕價(jià)格走勢(shì)震蕩向下概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)棉花購(gòu)銷周報(bào)；鄭棉倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：截至2019年3月1日，全國(guó)交售率為97.8%，同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率為100%。截至3月1曰，全國(guó)累計(jì)交售籽棉折皮棉594萬(wàn)噸（棉花產(chǎn)量按607.5萬(wàn)噸測(cè)算），同比增加3.4萬(wàn)噸，較過(guò)去四年均值增加52.2萬(wàn)噸，其中新疆交售籽棉折皮棉501萬(wàn)噸。截至3月1日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單17247（-1）張，有效預(yù)報(bào)2251（+51）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：19498（+50）張。
盤面影響：下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補(bǔ)庫(kù)或?qū)㈤_(kāi)始，關(guān)注下游紡織訂單情況，鄭棉波動(dòng)加大，建議觀望。?
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期權(quán)重點(diǎn)提示
? 重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年3月1日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為77.65%，較上一個(gè)交易日98.1%下降了20.45個(gè)百分點(diǎn)。近期看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時(shí)觀望。
（2）截至2019年3月1日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為12.95%，較上一交易日12.64%上升0.31個(gè)百分點(diǎn)。省儲(chǔ)玉米收購(gòu)消息提振玉米價(jià)格，但考慮到短期現(xiàn)貨供給持續(xù)增加，而下游需求未見(jiàn)明顯恢復(fù)，玉米價(jià)格上方承壓明顯，短期震蕩為主，建議構(gòu)建賣出寬跨式組合。
（3）截至2019年3月1日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為20.5%，較上一交易日20.94%下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)2月ISM制造業(yè)PMI
交易提示：美國(guó)制造業(yè)PMI自2018年8月觸及61.3的高位后，持續(xù)震蕩下滑，至本次數(shù)據(jù)錄得54.2，低于前值56.6，也低于市場(chǎng)預(yù)期的55.8。
盤面影響：近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，制造業(yè)PMI持續(xù)下滑表面制造業(yè)企業(yè)景氣度不佳，不排除會(huì)進(jìn)一步下滑，最終觸及榮枯線。
