20190117前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：12月金融貨幣數(shù)據(jù)。
交易提示：12月末，廣義貨幣(M2)余額182.67萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.1%，增速比上月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期持平；狹義貨幣(M1)余額55.17萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)1.5%，增速與上月末持平，比上年同期低10.3個(gè)百分點(diǎn)；中國(guó)12月末社會(huì)融資規(guī)模存量200.75萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.8%。
盤(pán)面影響：12月金融數(shù)據(jù)顯示企業(yè)需求仍弱，但下行態(tài)勢(shì)趨緩。中國(guó)將進(jìn)入穩(wěn)杠桿階段，政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)，債市仍樂(lè)觀。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；原油減產(chǎn)。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少268.3萬(wàn)桶至4.371億桶，汽油庫(kù)存大幅增加，庫(kù)欣原油庫(kù)存小幅下降，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，達(dá)到1190萬(wàn)桶/日；俄羅斯官員表示，俄羅斯有望在4月之前實(shí)現(xiàn)OPEC+減產(chǎn)目標(biāo)。
盤(pán)面影響：EIA原油庫(kù)存下降，成品油庫(kù)存增加，美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)新高，俄羅斯履行減產(chǎn)協(xié)議，基本面多空交織，關(guān)注外圍環(huán)境變化，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：神木礦難發(fā)酵；動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)和港口價(jià)走勢(shì)背離。
交易提示：經(jīng)核查，“1.12”神木煤礦事故當(dāng)時(shí)當(dāng)班入井礦工共87人，事故發(fā)生后66人安全升井，21人被困，截至目前，被困的21人均已遇難。事故發(fā)生后，除陜煤大礦及大的國(guó)有煤礦外，地方民營(yíng)煤礦都接到要求停產(chǎn)，國(guó)有煤礦停產(chǎn)暫預(yù)計(jì)一周左右，地方礦表示節(jié)前暫不復(fù)產(chǎn)。
盤(pán)面影響：自2017年以來(lái)，煤礦的安全檢查一直持續(xù)，從2018年6月起，神木市開(kāi)展煤礦安全檢查，至10月底剛剛結(jié)束，但未能預(yù)防安全事故。事故發(fā)生后，預(yù)計(jì)將引發(fā)政策面變動(dòng)，或?qū)⒓哟蟀踩珯z查力度，市場(chǎng)對(duì)煤炭遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期偏緊。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格走低20，目前報(bào)3680-3690，成交繼續(xù)保持一般偏弱。北材資源開(kāi)盤(pán)3650-3680，盤(pán)中低價(jià)有3630-3640，比較分化，成交一般偏下，不好，目前投機(jī)的也有，觀望的也多。
盤(pán)面影響：現(xiàn)貨成交仍現(xiàn)糾結(jié)，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬棕油出口。
交易提示：ITS出口數(shù)據(jù)顯示，1月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油出口量為615,565噸，較上月同期的525,939噸增加17.04%。作為對(duì)比，1月1-10日為增加46.6%。
盤(pán)面影響：馬棕油出口增速大幅下滑，而減產(chǎn)亦不及預(yù)期，高位庫(kù)存仍難緩解，預(yù)期價(jià)格持續(xù)低位震蕩概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棉花加工量；棉花周轉(zhuǎn)庫(kù)存。
交易提示：截止1月15日，完成2018年度加工進(jìn)度的93.96%，全國(guó)皮棉全國(guó)累計(jì)加工5063036噸，同比增48702噸。新疆累計(jì)加工4932822噸，同比增89056噸。12月底，全國(guó)棉花周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約431.55萬(wàn)噸，較上月增加78.43萬(wàn)噸，增幅22.2%，增幅環(huán)比下降34%。
盤(pán)面影響：臨近春節(jié)，棉花下游紡織需求相對(duì)疲軟，庫(kù)存高企，鄭棉處于相對(duì)底部，可以逢低布局長(zhǎng)線(xiàn)多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年1月16日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為93.42%，較上一交易日89.34%上升4.08百分點(diǎn)。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買(mǎi)入跨式組合做多波動(dòng)率。
（2）截至2019年1月16日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為20.33%，較上一交易日20.58%下降0.25個(gè)百分點(diǎn)。豬瘟疫情影響持續(xù)，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試構(gòu)建熊市價(jià)差策略。
（3）截至2019年1月16日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為14.06%，較上一交易日13.83%上升0.23個(gè)百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤(pán)波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：英國(guó)脫歐協(xié)議被議會(huì)否決。
交易提示：英國(guó)的脫歐協(xié)議在當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月15日于議會(huì)投票被否決，且票數(shù)相差超過(guò)200票，之后英鎊先抑后揚(yáng)，收復(fù)當(dāng)日盤(pán)中所有跌幅。盡管無(wú)論是英國(guó)國(guó)內(nèi)還是歐盟，對(duì)無(wú)協(xié)議脫歐的擔(dān)心都大幅增加，但英鎊并沒(méi)有大幅下跌。而法國(guó)部長(zhǎng)則表示，英國(guó)脫歐的最后期限可能延遲，而目前為止的最后期限是2019年3月29日。
盤(pán)面影響：無(wú)協(xié)議脫歐對(duì)英國(guó)的實(shí)際影響會(huì)很大，除了經(jīng)濟(jì)、外貿(mào)和匯率的打擊之外，北愛(ài)的局勢(shì)也會(huì)變得復(fù)雜，而目前英鎊的波動(dòng)主要受脫歐事件的影響，建議觀望。
