20181129前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管。
交易提示：中國央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，規(guī)范系統(tǒng)重要性銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)機構(gòu)，以及國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會認(rèn)定的其他具有系統(tǒng)重要性、從事金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)。一行兩會將定期對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)開展壓力測試，根據(jù)壓力測試結(jié)果視情對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)提出額外的監(jiān)管要求或采取相應(yīng)監(jiān)管措施，并建立系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)特別處置機制，同時防范“大而不能倒”風(fēng)險。
盤面影響：穩(wěn)經(jīng)濟穩(wěn)金融持續(xù)推進(jìn)，系統(tǒng)性危機概率降低，政策底背景下宏觀經(jīng)濟及資本市場有望持續(xù)企穩(wěn)反彈。
?
油化工重點提示
重點關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；原油減產(chǎn)。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至11月23日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存增加357.7萬桶至4.505億桶，美國汽油庫存下降，庫欣原油庫存增加；沙特官員表示，沙特不能也不會單獨減產(chǎn)，OPEC會作為一個整體采取必要行動。
盤面影響：美國原油庫存繼續(xù)增加，對價格形成壓制。關(guān)注即將舉行的G20峰會中美元首會晤以及12月初的OPEC會議，短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
?
煤化工重點提示
重點關(guān)注：電廠日耗；進(jìn)口煤政策。
交易提示：最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，港口價格止跌企穩(wěn)。因利潤被大幅壓縮，貿(mào)易商惜售情緒升溫，秦皇島煤炭庫存為569.5萬噸環(huán)增加2.9%。目前下游六大電廠庫存為1754.07萬噸，存煤可用天數(shù)為32.55天，日均耗煤量維持在50萬噸左右，雖進(jìn)入采暖季仍未見明顯好轉(zhuǎn)。
盤面影響：高庫存和低需求限制反彈空間，預(yù)計動力煤仍將偏弱震蕩，難趨勢性上漲。
?
黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價格跟隨期貨逐步上移，全天累漲100左右，目前報3840-3850，整體成交比昨天好。北材資源開盤3650-3680，盤中跟隨上行50-80，現(xiàn)在主流成交在3700-3750附近，出貨還不錯，其中投機需求比較多。
盤面影響：現(xiàn)貨成交略有好轉(zhuǎn)，關(guān)注庫存去化情況，螺紋鋼期貨預(yù)計將進(jìn)一步下探。
?
有色金屬重點提示
重點關(guān)注：LME鋅錠庫存；國內(nèi)鋅錠社會庫存；10月國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量與鍍鋅板產(chǎn)量。
交易提示：截至11月27日，LME鋅庫存為12.1萬噸，較上周同期庫存減少0.1萬噸。國內(nèi)鋅錠社會庫存為13.04萬噸，較上周同期庫存減少0.38萬噸。10月，國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量為50.1萬噸，較9月產(chǎn)量大增5萬噸；國內(nèi)重點企業(yè)鍍鋅板產(chǎn)量為184萬噸，較9月產(chǎn)量大減8萬噸。
盤面影響：國內(nèi)外鋅錠庫存降幅趨緩，而且近期國內(nèi)鋅錠產(chǎn)量增加而下游鍍鋅板產(chǎn)量減少，預(yù)示著鋅錠供應(yīng)寬松，需求不振，鋅價短期內(nèi)震蕩走跌概率較大。
?
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：巴西大豆進(jìn)展。
交易提示：巴西頭號大豆生產(chǎn)州馬托格羅索的農(nóng)戶可能在12月底之前開始收獲大豆，因為大豆播種進(jìn)度創(chuàng)下歷史最快水平。由于今年天氣良好，作物季節(jié)開端順利，馬托格羅索的農(nóng)戶已經(jīng)基本完成播種大豆。2018/19年度巴西大豆播種進(jìn)度達(dá)到89%，高于歷史均值78%。今年巴西大豆播種面積預(yù)計為3580萬公頃。
盤面影響：巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期增長，阿根廷產(chǎn)量恢復(fù)并加大對中國出口，如果周末貿(mào)易談判順利，預(yù)期中國豆類走勢仍難樂觀。
?
軟商品重點提示
重點關(guān)注：皮棉加工量；籽棉收購價格。
交易提示：昨日新疆皮棉加工5.59萬噸，去年同期日加工量5.83萬噸，截至11月27日24時，新疆累計加工323.05萬噸，較去年同期的333.91萬噸減少3.25%。本年度日加工量高于去年同期水平，但由于上市較去年延遲一周左右，累計加工量低于去年同期。11月27日，新疆地區(qū)手摘棉收購價6.60-6.80元/公斤，機采棉收購價6.00-6.20元/公斤(37-40%衣分)，棉籽價格1.51-1.54元/公斤；地產(chǎn)棉收購主流價3.40元/斤(衣分率40%、回潮率10%)，棉籽銷售價1.05元/斤，也較上周同期下降0.05元/斤。
盤面影響：目前新疆籽棉收購工作基本結(jié)束，棉花企業(yè)集中生產(chǎn)加工，紡企備貨意愿不強，鄭棉繼續(xù)弱勢震整理，建議觀望。
?
期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2018年11月28日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為83.31%，較上一交易日80.21%上升3.1個百分點。隱波率處低位，建議嘗試賣出跨式策略做空波動率。
（2）截至2018年11月28日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率18.98%，較上一交易日20.23%下降1.25個百分點。近期隱波率偏高，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價差。
（3）截至2018年11月28日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為14.32%，較上一交易14.39%下降0.07個百分點。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
?
外匯重點提示
重點關(guān)注：美國10月個人消費支出月率（11月29日晚公布）。
交易提示：美國月度個人消費支出自2015年3月以來未出現(xiàn)下滑，且僅有4次沒有增長，不過僅有9次好于預(yù)期，前值為0.4%，本次預(yù)測值為0.4%，市場預(yù)期保持勻速增長。
盤面影響：如果實際數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，那么美元可能繼續(xù)反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會使美元承壓回落。
? ? ? ? ? ? ??20181129前海期貨—金鉆精選.pdf
