20181106前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：三季度經(jīng)常賬戶。
交易提示：外匯局公布數(shù)據(jù)顯示，按美元計(jì)值，2018年三季度，我國經(jīng)常賬戶順差160億美元，其中，貨物貿(mào)易順差1008億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差822億美元。前三季度，我國經(jīng)常賬戶逆差128億美元，其中，貨物貿(mào)易順差2561億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差2295億美元。
盤面影響：提前集中出口等帶動經(jīng)常賬戶順差持續(xù)回升，而基于貿(mào)易摩擦緩和及促進(jìn)出口政策不斷落地，預(yù)期貿(mào)易形勢不悲觀，匯市股市持續(xù)企穩(wěn)反彈概率偏大。
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油化工重點(diǎn)提示??
重點(diǎn)關(guān)注：伊朗問題；產(chǎn)油國會議。
交易提示：美國公布對伊朗的第二批制裁細(xì)節(jié)，包括豁免名單。伊朗表示不會屈服于壓力，同時(shí)愿意有條件與美國開啟談判；OPEC+產(chǎn)油國會議將于11月11日在阿布扎比召開，對近兩年的限產(chǎn)協(xié)議進(jìn)行評估。
盤面影響：美國對伊朗的制裁措施落地，關(guān)注各方應(yīng)對及事件演化，油價(jià)大幅回落可能影響產(chǎn)油國增產(chǎn)意愿。短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：電廠冬儲節(jié)奏；進(jìn)口煤政策。
交易提示：目前港口5500K動力煤主流報(bào)價(jià)在645-650元/噸，隨著煤價(jià)逼近成本線，貿(mào)易商惜售情緒漸起，跌勢有所放緩。陜西省委環(huán)保督察已結(jié)束，當(dāng)?shù)孛旱V將逐漸復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)緊張或?qū)⒂兴徑?。截?1月5日，下游六大電廠庫存為1704.16萬噸，存煤可用天數(shù)為35.68天，日均耗煤量繼續(xù)下滑至47.79萬噸。據(jù)悉本周冷空氣將發(fā)力，關(guān)注電廠日耗是否回升。
盤面影響：目前下游需求尚未好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)動力煤仍將延續(xù)弱勢調(diào)整，暫未企穩(wěn)。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源下跌20報(bào)4610-4640，鋼廠反饋成交平淡，表現(xiàn)不佳。小廠抗震資源價(jià)格也相應(yīng)下跌20左右，目前報(bào)4560-4580，全天市場安靜，基本沒有什么成交。會議影響，近期應(yīng)該會保持相應(yīng)狀態(tài)。
盤面影響：進(jìn)博會期間，成交平淡，關(guān)注庫存去化情況，螺紋鋼期貨預(yù)計(jì)仍以震蕩為主。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：CFTC銅非商業(yè)凈持倉；LME銅庫存；上期所銅庫。
交易提示：截至10月30日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉為357手，較前一周銅凈多頭持倉大減8200多手。截至11月2日，LME銅庫存為18.1萬噸，較11月1日銅庫存大增4.37萬噸。上期所銅庫存為14.75萬噸，較前一周庫存減少1400噸。
盤面影響：LME銅庫存大增且CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉大幅減少，疊加近期美元指數(shù)仍有走強(qiáng)動能，銅價(jià)短期內(nèi)預(yù)計(jì)震蕩下行概率較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棕櫚油庫存；馬來棕油出口。
交易提示：截至11月1日，全國港口食用棕櫚油庫存總量41.23萬噸，較上月同期下降12.5%，較去年同期下降11.1%。馬來西亞10月棕櫚油出口量較上月減少12.9-14.1%，但是10月份為棕櫚油生產(chǎn)高峰期，預(yù)期馬來西棕櫚油庫存或上升至280萬噸。
盤面影響：馬來棕油出口降幅縮減，中國成交改善且?guī)齑嫦陆担?1月主產(chǎn)區(qū)還將開始季節(jié)性減產(chǎn)，棕油有望持續(xù)去庫存，但近日貿(mào)易摩擦緩和抑制市場，棕油價(jià)格低位震蕩概率偏大。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆籽棉收購價(jià)格；中美貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)進(jìn)展。
交易提示：目前新疆喀什手摘棉采摘進(jìn)度過半，機(jī)采棉預(yù)計(jì)20天內(nèi)完成收割。近期喀什地區(qū)籽棉、棉籽價(jià)格雙雙下跌，各地區(qū)手摘棉報(bào)價(jià)在7.15元/公斤左右（40%衣分），機(jī)采棉收購價(jià)6.2元/公斤左右（37-38%衣分），目前棉籽報(bào)價(jià)1.62元/公斤左右。
盤面影響：下游紡織企業(yè)補(bǔ)庫積極性較弱，以消耗陳棉為主，受中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和預(yù)期的提振，鄭棉止跌企穩(wěn)，建議長線布置多單入場。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示: （1）截至2018年11月5日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為90.91%，較上一交易日76.56%下降14.35個百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購比變化幅度抬升，隱波率上升，建議嘗試買入跨式策略做多波動率。
（2）截至2018年11月5日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為25.21%，較上一交易日24.52%上升0.69個百分點(diǎn)。近期隱波率處高位，豆粕市場情緒偏空，策略上建議嘗試買入熊市價(jià)差。
（3）截至2018年11月5日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為15.62%，較上一交易日14.62%上升1個百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動率。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)9月PPI(11月6日晚公布)。
交易提示：歐元區(qū)PPI自2018年1月開始持續(xù)回升，但近期出現(xiàn)鈍化，增長放緩，前值4.2%，本次預(yù)測值為4.3%，市場預(yù)期增速繼續(xù)減緩，僅微增0.1%。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則歐元將繼續(xù)反彈;如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，則歐元將再次承壓下探。
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