20180919前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易摩擦。
交易提示：美國(guó)政府宣布實(shí)施對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的約2000億美元商品加征關(guān)稅的措施，自2018年9月24日起加征關(guān)稅稅率為10%，2019年1月1日起加征關(guān)稅稅率提高到25%。對(duì)此，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的5207個(gè)稅目、約600億美元商品，加征10%或5%的關(guān)稅，自2018年9月24日12時(shí)01分起實(shí)施。
盤(pán)面影響：中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級(jí)，但清單經(jīng)調(diào)整后，力度稍低于此前市場(chǎng)預(yù)期，根據(jù)測(cè)算將影響當(dāng)年中國(guó)GDP在0.05%以下。市場(chǎng)反應(yīng)亦呈現(xiàn)邊際遞減效應(yīng)，美元及貴金屬等避險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)有限，人民幣持穩(wěn)，A股未跌反漲，但債市小跌，美股先跌后漲變化有限?？傮w上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已基本消納貿(mào)易摩擦的負(fù)面效應(yīng)，預(yù)期國(guó)債及匯市持續(xù)下跌概率低。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存增加125萬(wàn)桶至3.971億桶，汽油庫(kù)存和庫(kù)欣原油庫(kù)存下降；俄羅斯伊爾-20飛機(jī)在敘利亞被擊落，機(jī)組人員遇難，俄羅斯認(rèn)為這一悲劇是以色列不負(fù)責(zé)任的行動(dòng)造成的。
盤(pán)面影響：API數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存意外增加，但汽油庫(kù)存減少，影響有限，中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較大；短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)保限產(chǎn)影響；港口庫(kù)存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至9月18日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)均價(jià)報(bào)3223元/噸，價(jià)格較去年同期上漲18.00%，內(nèi)地庫(kù)存偏低，價(jià)格較為堅(jiān)挺。截止上周甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率小幅回升至68.36%，華東和華南港口庫(kù)存合計(jì)67.57萬(wàn)噸較上周大幅減少6.37萬(wàn)噸，后期或?qū)⑦M(jìn)入去庫(kù)期階段。國(guó)內(nèi)煤制烯烴裝置平均開(kāi)工率在76.93%，整體仍維持低位，需關(guān)注裝置重啟和檢修情況。
盤(pán)面影響：近期焦化限產(chǎn)影響仍存，疊加現(xiàn)貨支撐力度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)鄭醇維持偏強(qiáng)震蕩，下行空間有限。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流資源廠提報(bào)價(jià)漲20報(bào)4560-4600，市場(chǎng)整體成交很好，部分鋼廠甚至反饋很火爆，這與其他主流城市形成了明顯差別。小廠抗震資源開(kāi)早上4520-4540，開(kāi)盤(pán)出貨積極，盤(pán)中價(jià)格穩(wěn)定，整體還不錯(cuò)。
盤(pán)面影響：現(xiàn)貨成交情況良好，限產(chǎn)政策逐步明確，螺紋鋼短期以多頭思路對(duì)待。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫(kù)存；鋁錠國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存；鋁現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月18日，LME鋁庫(kù)存為1035275噸，較上周同期庫(kù)存減少19250噸。截至9月17日，鋁錠國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存為164.5萬(wàn)噸，較上周同期庫(kù)存減少3.8萬(wàn)噸。9月18日，上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水20元/噸。
盤(pán)面影響：國(guó)內(nèi)外鋁錠庫(kù)存都在持續(xù)下降，鋁錠現(xiàn)貨貼水正在收窄，鋁價(jià)短期內(nèi)止跌反彈概率大。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬來(lái)棕櫚油出口。 ?
交易提示：根據(jù)ITS數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞9月1-15日棕櫚油出口量較上月同期的42.45萬(wàn)噸大增77.2%至75.23萬(wàn)噸，其中歐盟18.91萬(wàn)噸，較上月同期增72.6%，印度及次大陸13.77萬(wàn)噸，較上月同期增65.1%，中國(guó)10.46萬(wàn)噸，較上月同期增526.3%。
盤(pán)面影響：9月零關(guān)稅政策帶動(dòng)馬來(lái)棕櫚油出口大增，高庫(kù)存無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂，預(yù)期棕油價(jià)格仍以低位震蕩概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況，中美貿(mào)易戰(zhàn)情況。
交易提示：9月18日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.46萬(wàn)噸，成交率81%，成交均價(jià)14843元/噸，下跌122元/噸，折3128價(jià)格16395元/噸，上漲169元/噸。截至9月18日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)402.3萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交236.8萬(wàn)噸，成交率為59%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
盤(pán)面影響：新的棉花年度已開(kāi)啟，各地新棉開(kāi)秤，收購(gòu)價(jià)格同比提高，可逢低布局長(zhǎng)線多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月18日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為79.82%，較上一交易日85.73%下降5.91個(gè)百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比近期下降較快，或有回升可能。隱波率處高位，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試賣(mài)出跨式策略。
（2）截至2018年9月18日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為20.53%，較上一交易日19.80%略漲0.73個(gè)百分點(diǎn)。豆粕期權(quán)隱波率變化較平緩，但仍處高位，市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎，策略上建議嘗試價(jià)差組合控制損益。
（3）截至2018年9月18日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.60%，較上一交易日16.67%下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。隱波率從高位下降，近期變化平緩，預(yù)期未來(lái)震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣(mài)出跨式策略。??
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新的棉花年度已開(kāi)啟，各地新棉開(kāi)秤，收購(gòu)價(jià)格同比提高，可逢低布局長(zhǎng)線多單。
交易提示：英國(guó)通脹數(shù)據(jù)在上月結(jié)束自去年11月起的下滑，從3.1%降至2.4%，并維持了三個(gè)月，上月錄得2.5%，本次預(yù)測(cè)值為2.4%，市場(chǎng)預(yù)期通脹重回底部。
盤(pán)面影響：如果實(shí)際公布值好于市場(chǎng)預(yù)期，那么英鎊將會(huì)繼續(xù)反彈;如果實(shí)際值弱于預(yù)期，則英鎊可能進(jìn)一步承壓下行。
