20180914前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：財(cái)政收入和支出。
交易提示：8月全國一般公共預(yù)算收入11077億元，同比增長4%，較上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，1月至8月累計(jì)收入132868億元，同比增長9.4%。8月全國一般公共預(yù)算支出15137億元，同比增長3.3%，1月至8月累計(jì)支出140673億元，完成年初預(yù)算的67%，同比增長6.9%。
盤面影響：財(cái)政收入增速8月走低，顯示減稅降費(fèi)效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，預(yù)期未來財(cái)政政策更積極?；诮?jīng)濟(jì)維穩(wěn)可期，且債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控，資產(chǎn)質(zhì)量提升，預(yù)期國債及匯市持續(xù)下跌概率低。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：IEA月報(bào)；地緣政治。
交易提示：國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)顯示，8月伊朗石油產(chǎn)量環(huán)比減少15萬桶/日至363萬桶/日；8月OPEC產(chǎn)量增至9個(gè)月高位，利比亞和伊拉克增產(chǎn)顯著；歐盟委員會(huì)正考慮與伊朗進(jìn)行易貨貿(mào)易以避免制裁，土耳其央行昨日宣布加息625個(gè)基點(diǎn)至24%。
盤面影響：伊朗減產(chǎn)，但OPEC整體產(chǎn)量增加，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較高，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)動(dòng)蕩，短期原油價(jià)格延續(xù)震蕩的概率較大。
煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)保限產(chǎn)影響；港口庫存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至9月13日國內(nèi)甲醇市場(chǎng)均價(jià)報(bào)3137元/噸，較去年同期上漲15.16%。內(nèi)地企業(yè)庫存維持低位，提振挺價(jià)心態(tài)，下游產(chǎn)品價(jià)格也跟隨漲價(jià)。目前甲醇港口庫存處于高位，進(jìn)口貨源成本較高，外盤倒掛現(xiàn)象或繼續(xù)。但近期傳聞焦?fàn)t氣限產(chǎn)有放松可能，導(dǎo)致期價(jià)回調(diào)，后期還需關(guān)注裝置重啟情況。
盤面影響：市場(chǎng)去庫存預(yù)期仍存，內(nèi)地供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)鄭醇維持高位震蕩，回調(diào)空間有限。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠廠提報(bào)價(jià)全天漲價(jià)20，報(bào)4480-4520。成交方面，上午表現(xiàn)謹(jǐn)慎，不少商家跟著杭州的節(jié)奏進(jìn)行，午后期貨回漲，成交也起來了不少，比前一天積極，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。我的鋼鐵網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存174.93萬噸，環(huán)比下降5.73萬噸；社會(huì)庫存433.29萬噸，環(huán)比上升0.85萬噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交情況糾結(jié)，關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)政策變化。螺紋鋼暫時(shí)觀望為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鎳庫存；鎳礦港口庫存；鎳現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月13日，LME鎳庫存為233988噸，較上周同期減少2718噸。截至9月7日，鎳礦港口庫存合計(jì)為1273萬噸，較此前一周庫存增加63萬噸。9月13日，金川鎳現(xiàn)貨升水為6200元/噸，俄羅斯鎳現(xiàn)貨升水200元/噸。
盤面影響：國內(nèi)鎳礦庫存繼續(xù)增加，后期鎳供應(yīng)趨于增多。但因?yàn)榻阪噧r(jià)短期跌幅過大有反彈需求，中長期鎳價(jià)震蕩走弱概率仍較大。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬來棕油庫存。 ?
交易提示：MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月末棕櫚油庫存增至249萬噸，較前月增加12.4%，為一月以來最高。當(dāng)月產(chǎn)量較前月增加7.9%至162萬噸，為今年迄今最高水平，但仍為2010年以來8月同期最低。
盤面影響：8月馬來產(chǎn)量增速低于歷史同期，而9月來零關(guān)稅政策帶動(dòng)出口大增，高庫存無需過度擔(dān)憂，預(yù)期棕油價(jià)格短期仍以低位震蕩概率偏大，中期看季節(jié)性減產(chǎn)效應(yīng)。
軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況；USDA報(bào)告影響。
交易提示：9月13日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交2.01萬噸，成交率65%，成交均價(jià)15004元/噸，上漲40元/噸，折3128價(jià)格16410元/噸，下跌57元/噸。截至9月13日，累計(jì)計(jì)劃出庫393.3萬噸，累計(jì)出庫成交230.8萬噸，成交率為59%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。USDA報(bào)告， 9月份全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)，美國2018/19年度棉花期初產(chǎn)量、出口量和期末庫存環(huán)比均上調(diào)。
盤面影響：新的棉花年度已開啟，各地新棉開秤，鄭棉波動(dòng)加大，可逢低做多。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月13日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為87.36%，較上一交易日84.75%上升2.61個(gè)百分點(diǎn)。日認(rèn)沽認(rèn)購比近期下降較快，或有回升可能。隱波率處高位，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試賣出跨式策略。
（2）截至2018年9月13日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為19.65%，較上一交易日19.37%略升0.28個(gè)百分點(diǎn)。豆粕期權(quán)隱波率變化較平緩，但仍處高位，市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎，策略上建議嘗試價(jià)差組合控制損益。
（3）截至2018年9月13日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.15%，較上一交易日16.35%略降0.2個(gè)百分點(diǎn)。隱波率從高位下降，近期變化平緩，預(yù)期未來震蕩概率偏大，策略上建議嘗試賣出跨式策略。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國8月零售銷售（9月14日晚公布）。
交易提示：美國月度零售銷售在過去12期內(nèi)有9期錄得增長，有6期公布數(shù)據(jù)好于預(yù)期，前值為0.5%，本次預(yù)測(cè)值為0.4%，市場(chǎng)預(yù)期有小幅下滑。
盤面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，則會(huì)使美元延續(xù)反彈；如果實(shí)際數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，則會(huì)使美元重回弱勢(shì)。
